除了二級(jí)市場(chǎng)醫(yī)藥行情備受關(guān)注，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）注意到，今年以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)也迎來(lái)不少文件發(fā)布，比如《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱新規(guī)）等。
隨著這些文件的發(fā)布，投資者最為關(guān)心的當(dāng)然是哪個(gè)細(xì)分的子行業(yè)可能率先站在風(fēng)口？而在這些子行業(yè)中，又有哪些上市公司會(huì)明顯受益？來(lái)聽(tīng)聽(tīng)“醫(yī)藥一哥”姜廣策是怎么看的。
NBD：對(duì)于管理層近期發(fā)布的新規(guī)，有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，這是繼2015年8月《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度的意見(jiàn)》之后，又一個(gè)深化藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度改革的綱領(lǐng)性文件，對(duì)我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有里程碑意義。您怎么看？
姜廣策：醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部對(duì)這個(gè)改革意見(jiàn)是持有非常正面和積極評(píng)價(jià)的。管理層出臺(tái)的一系列政策，都是著眼于提升行業(yè)門(mén)檻和技術(shù)水平，向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)看齊，這必將淘汰相當(dāng)一批中小企業(yè)。這些中小企業(yè)唯一的競(jìng)爭(zhēng)力就是帶金銷(xiāo)售，如果不規(guī)范的藥企不淘汰掉，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)就必然是劣幣驅(qū)逐良幣，好企業(yè)遲遲壯大不了，沒(méi)人再認(rèn)真做研發(fā)。研發(fā)才是醫(yī)藥企業(yè)的命脈所在，因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)本身就應(yīng)該是高科技產(chǎn)業(yè)，行業(yè)本質(zhì)就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
對(duì)于堅(jiān)持投研發(fā)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，一個(gè)新的時(shí)代開(kāi)始了，未來(lái)幾年，醫(yī)藥行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的集中度將大幅提高，其中的龍頭企業(yè)必將是大牛股。
NBD：繼新規(guī)發(fā)布后，藥品審評(píng)改革政策加速落地，CFDA（即國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局）連續(xù)發(fā)布藥品管理法、藥品注冊(cè)管理辦法等多個(gè)關(guān)于藥品注冊(cè)的征求意見(jiàn)稿。這些文件對(duì)哪一類(lèi)上市公司來(lái)說(shuō)，受益會(huì)更為顯著？
姜廣策：大企業(yè)和研發(fā)驅(qū)動(dòng)型的企業(yè)都是受益者。例如恒瑞醫(yī)藥，該公司比很多藥企提前至少十年搞研發(fā)，如今建立起的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)讓很多藥企望塵莫及。強(qiáng)有力的產(chǎn)品線驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)，這一切都反映在了恒瑞醫(yī)藥今年以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)。
NBD：從行業(yè)角度看，有觀點(diǎn)認(rèn)為在未來(lái)三到五年，創(chuàng)新藥將是醫(yī)藥行業(yè)投資的大趨勢(shì)和主要邏輯。您是否也持同樣觀點(diǎn)呢？如果這是大趨勢(shì)，該如何把握投資機(jī)會(huì)？
姜廣策：我完全認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)。實(shí)際上，這也是我一直以來(lái)的觀點(diǎn)和資金配置方向，以后的藥品生產(chǎn)企業(yè)比拼的就是誰(shuí)家的產(chǎn)品線更能滿足臨床的剛性需求。
在這個(gè)大趨勢(shì)下，投資機(jī)會(huì)就在于深入分析藥企的在研產(chǎn)品線。尤其是從目前各家正在進(jìn)行二期和三期臨床試驗(yàn)的產(chǎn)品中，找重磅產(chǎn)品，越重磅越好。只有能年銷(xiāo)售收入破10個(gè)億以上的大產(chǎn)品，才能驅(qū)動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)上臺(tái)階。
NBD：您怎么看在兩票制的大浪潮下，醫(yī)藥流通行業(yè)的投資機(jī)會(huì)？
姜廣策：在沒(méi)有推行兩票制前，全國(guó)大概有接近1萬(wàn)家大小及類(lèi)別不同的醫(yī)藥商業(yè)公司。其中有大量的小商業(yè)公司局限在某個(gè)地方市場(chǎng)配送，甚至就是單純的過(guò)票公司。藥企藥品從出廠到醫(yī)院，流通環(huán)節(jié)層層加價(jià)、效率低下且充斥大量不規(guī)范甚至違法行為。
在全面推行兩票制后，這些小商業(yè)公司都失去了生存空間，這就為全國(guó)性的大商業(yè)和地方龍頭商業(yè)企業(yè)打開(kāi)了發(fā)展空間，我們看好能抓住機(jī)遇、快速搶占市場(chǎng)份額的企業(yè)，就是比誰(shuí)能更快跑馬圈地。
NBD：基因測(cè)序、細(xì)胞治療這兩年以來(lái)，經(jīng)常是二級(jí)市場(chǎng)一個(gè)炒作的熱點(diǎn)，有的公司一上市漲幅就超過(guò)10倍。但也有人表示，在二級(jí)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的上市公司并不多，基因測(cè)序領(lǐng)域的大量?jī)?yōu)秀企業(yè)尚未上市。在A股中，如何把握這一細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)？
姜廣策：這些題材要做個(gè)案分析，因?yàn)榇蛑驕y(cè)序和細(xì)胞治療旗號(hào)的公司實(shí)在太多，要找有真正獨(dú)家技術(shù)和產(chǎn)品的企業(yè)。只有這種才能具有定價(jià)權(quán)，否則人人都做同類(lèi)型的基因測(cè)序，最后仍舊是拼價(jià)格、拼成本，那就跟一般的服務(wù)業(yè)沒(méi)有區(qū)別。但目前在A股里，還沒(méi)有真正可以對(duì)標(biāo)的公司。
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